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例如，某公司　2000年全年主营业务收入为

395364万元，2000年中期主营业务收入仅为266768

万元，二者相减得出下半年主营业务收入为　128596

万元，再用128596万元除以266768万元，乘以百分

之百，便得出该公司报告期主营业务收入环比大幅滑

坡　51。80％的分析结果。通过环比分析可消除年报缺

陷给投资者造成的误导。

财务报表分析

由于看财务报表时关心的问题不同，人们阅读

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上市公司财务分析

的重点也不同。一般说投资者在阅读报表时主要注

重以下问题：

股东权益的变化及股东权益是否受到伤害？

企业的财务成果及其盈利能力怎样？

企业的财务状况及偿债能力如何？

企业的经营状况是否正常、经营能力是强还是

弱？

阅读程序

阅读的过程可分为三步：

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上市公司财务分析

①　一　般　性　阅　读　财　务　报　表

②仔细阅读会计报表的各个项目

③同上期数据比较，分析其变化趋势

④分析这些数据变化的合理性

⑤　进　行　财　务　会　计　指　标　分　析

具体如下：

①在一般性阅读时先阅读审计报告，以了解注

册会计师对报表的意见，尤其要注意查帐报告中注

册会计师特别说明的内容部分；

随后要看明白报表编制的报告日或报告期，明

确报告的口径和范围；

再就是看清楚报表编制的方法，例如是公司本

部报表，还是合并报表。通过这些方面的阅读和考

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上市公司财务分析

虑，对报表形式上有一个初步的了解，有时通过初

步阅读就可发现一些问题。如果有问题，则应予以

认真的思考。

②在阅读时应该注意以下内容：一是金额较大

和变动幅度较大的项目，了解其影响；二是应该结

合报表附注说明分析项目结构（附注部分是财务报

表的重要组成部分，它揭示的内容比各项目中数字

更多、更详细）；

③同上期数据比较，分析其变化趋势；

④分析这些数据变化的合理性等。

⑤进行财务会计指标分析。

通常用上述指标，分析公司的偿债能力、经营

能力、获利能力、权益比例等。其结果要根据具体

情况来确定优劣。

注意事项

阅读财务报表时应重点关注以下项目：

1．应收帐款与其他应收款的增减关系。

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上市公司财务分析

如果是对同一单位的同一笔金额由应收帐款

调整到其他应收款，则表明有操纵利润的可能；

2．应收帐款与长期投资的增减关系。

如果对一个单位的应收帐款减少而产生了对

该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明

存在利润操纵的可能；

3．待摊费用与待处理财产损失的数额。

如果待摊费用与待处理财产损失数额较大，有

可能存在拖延费用列入损益表的问题。

4．借款、其他应收款与财务费用的比较。

如果公司有对关联单位的大额其他应付款，同

时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费

用的可能。

常见问题

为什么对上市公司财务分析需善用产业平均值？

不同的上市公司往往有着不同的产业背景，它

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