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揭斐Ｃ舾小４竽缘姆瓷湎低骋惨还崛绱耍�阋残聿换嵋馐兜剑�约旱木霾咄��苤朴谇楦小４笤�50％ 的人能在受到负面消息影响时体会到这一点，但只有2％ 的人承认，消极情绪可能会影响到他们对风险作出的反应。。readist读家TXT书籍下载
第6章 恐惧让投资行为举步维艰的幕后（3）我们对危险的本能感觉会随着保罗•；斯洛维奇提出的“恐惧感”及“可知性”（knowability ）而起伏。对此，他解释说，这两个因素使人“感觉和危险融为一体”。
◆恐惧感决定于危险的生动性、可控性以及潜在的破坏性。通过重复调查发现，人们普遍认为，手枪比香烟更危险。因为我们可以选择不吸烟（即使是吸烟，也可以选择戒烟），因此，吸烟的危害似乎是我们可以控制的。但要阻止暴徒放下手里的枪支，挡住枪膛里射出的子弹，恐怕是不可能的，而每天晚上的电视剧里，也几乎都充斥着凶杀和暴力。因此，手枪似乎更可怕。但因吸烟而死的人却比被手枪射杀的人多得多。
◆对危险的“可知性”取决于风险的结果到底有多紧迫、多具体或是确定性多大。和转基因、全球变暖这样含混不清、结果未定的危险相比，近在眼前、特定的具体危险（如烟火、跳伞、货车相撞等）会让人觉得更“可知”（而且更让人觉得不安）。在美国人看来，龙卷风是比哮喘更恶毒、更常见的杀手。由于哮喘的恶化是一个缓慢的过程，尽管死于哮喘的患者并不多，而且有很多人不会因此丧命，所以它似乎不太危险。风险的结果是非常不确定的，而且又极端不易理解，因此，任何风吹草动都会带来公众的不安。所以说，对几乎完全实行暗箱操作的大型对冲基金来说，一旦赔钱，他们就会成为头条新闻。
恐惧感和可知性搅和到一起，就会扭曲我们对周围世界的感受：低估常见危险的可能性和严重性，高估非常见危险的可能性和严重性，尤其是我们从未体验过的危险。在我们感到自己了解并能控制风险时，风险会比实际情况显得更轻微。但在风险超越我们的掌控，而且又不太易于理解的时候，它就会比实际水平显得更严重。这就像通过偏光镜看世界一样：越远的东西越大，越近的东西反倒越小。
正因为这样，很多人才会在机场购买飞行保险：尽管死于飞机失事的概率几乎是零，而且大多数乘客已经购买了人身保险，但乘坐飞机还是会让人感到危险。与此同时，约3/4 的美国人生活在有可能遭受洪水袭击的地区却没有购买洪水灾难保险。因为人们可以轻易看到以往的水位情况，而且可以通过对排水系统及其他技术投资来控制发生洪灾的危险，因此，洪水对美国人来说似乎显得不那么可怕。但卡特琳娜飓风让我们体验到，这种感觉是多么危险。
在股票市场上，这样的风险悖论同样会颠倒是非。
2005 年3 月22 日，一名叫安娜•；阿亚拉的妇女在圣何塞温迪餐厅就餐。她舀了一勺红辣椒放进嘴里，咀嚼的时候感觉不对，吐出口之后竟然发现了一只手指。这条爆炸性新闻迅速流传开来，温迪的股票交易量当天就减少了1％ 。到4 月15 日，温迪的股票市值已缩水2。4％ 。顾客不再光顾温迪餐厅，这又让公司的收入减少了约1 000 万美元。但调查人员很快就发现，是安娜•；阿亚拉本人把这只手指放进辣椒碗（是阿亚拉丈夫的同事在一次工伤事故中掉下的手指）。于是温迪的业务又开始平稳恢复，次年股价就翻了一番。而那些在最初恐慌中抛售股票的人，就像是自己长了10 个拇指一样几近抓狂。
1999 年6 月的一个事件与此如出一辙，当时，eBay 的网站出现“崩溃”，“黑屏”达22 小时之久。豆豆娃和《特种部队》的网上交易戛然而止，这不仅让eBay 损失了约400 万美元的手续费，也让成千上万的买家和卖家惊慌失措。在随后的3 个交易日，eBay 的股票下跌26％ ，市值损失超过40 亿美元。由于当时的互联网技术还不成熟，很多投资者都不知道，eBay 到底能在什么时候解决问题。危险的结果如此之不确定，以至于招来了大面积的恐慌。但eBay 的网站很快就恢复平稳，而且股价也在此后的5 年里翻了3 倍。
简而言之，对陌生感觉的过度反应，或者说，对真正的风险视而不见，才是投资者的最大危险。。readist读家TXT书籍下载
第7章 意外为你的投资撑把伞2006 年1 月31 日，Go