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我记得德克萨斯设备公司公开上市以前，富爸爸曾有机会投资这个公司，但他还没来得及调　查、分析这个公司的情况，由此放弃了这次机会。丧失这次机会，让他后悔了好几年。但是，后　来在其他公司公开上市以前，他再没有拒绝过类似的投资机会。他从公众得不到的投资项目中，　积累了越来越多的财富。富爸爸称得上是一个特许投资者。

当我提出来我想同他一起投资一个公开上市前的公司时，富爸爸告诉我说我还不够有钱，也　不够精明。我仍记得他说的话：“等到你有钱的那一天，最好的投资机会就会光顾你，因为有钱　的人总是会得到最好的投资机会。此外，他们能够以低价格买入大量的股票。这就是有钱人会变　得越来越富的原因。

虽然富爸爸作为一个特许投资者挣了不少钱，但是他还是相当赞成美国证券交易委员会的行　为。他认为保护一般投资者不必冒这类投资所冒的风险是维持社会稳定的一个很明智的做法。

然而，富爸爸又提醒我：“即使你是一个特许投资者，你也许仍然得不到在最优投资项目进　行投资的机会，因为这需要你成为一个具备相关知识结构并能捕捉到投资信息的完全不同类型的　投资者。”

特许投资者的投资控制

无。

富爸爸认为：没有接受过财务知识教育的特许投资者，不具备这十项投资控制能力。特许投　资者也许家财万贯，但是，他们中的大多数人不知道怎么利用这些钱。

特许投资者拥有的E

充足的现金（Excessive　cash）。

富爸爸常说：你也许符合特许投资者的条件，但你仍然需要接受教育，积累经验，以便进一　步成为资深的、智谋型的、内部的或是终极的投资者。实际上，他了解到有许多特许投资者，并　没有多余的现金，他们只能做到收支平衡，不懂得如何管理现金。

莎伦评注

任何人都能开一个委托账户，买卖所谓上市公司的股票。

上市公司的股票是指公众通过交易方式自由买卖的股票。股票市场，在操作上可算是一个真　正的自由市场。没有政府或任何外界的干涉，个人可以自行认定股票价格是否合理。一旦他们决　定买下股票，便拥有了公司的股权。

近十年来，共同基金越来越受到欢迎。他们是专家管理的证券组合，每一股基金代表了许多　不同证券组合后的所有权。

很多人投资于共同基金，因为这是专家理财，且可在每个公司中都拥有一小份股权，而不是　仅投资于一家公司股票。如果你没有时间研究投资（你也可以请人帮你做投资决策），那就选择　一种共同基金，或是雇佣一个投资顾问为你出谋划策，这会是一个明智的选择。

靠证券发财的生财之道之一是参与一个公司股票的首次发行。通常公司的创立人和首次投资　者在首次发行时可以掌握许多股份。为了吸引公众对这家公司的融资，可以实行首次公开发行股　票。但证券交易委员会要求详细申请且公开所有信息以防止欺诈行为，并保护投资者的利益。然　而，这并不意味着证券交易委员会提供的首次公开发行都是好的交易。一次首次公开发行是合法　的，但可能不是好的投资，也可能是完全负债的（因为贬值）。

1933　年的《证券法》和1934　年的《证券交易法》的颁布，规范了这种类型的投资，保护了投　资者免受欺诈、遭遇高风险，以及经纪人的不良管理。证券交易委员会的成立就是为了监督证券　业和证券的发行。

股票发行的规定既适用于股票的某些私募发行，也适用于公开发行。当然，也有一些我们没　有包括在内的例外。而现在，明白特许投资者的定义是至关重要的。特许投资者可以投资于特定　类型的证券，而非特许投资者、非智谋型投资者却不能在这些领域投资，因为“特许地位”就暗　示了特许投资者比非特许投资者能承担更多的资金风险。

罗伯特讨论了个人或是夫妻要成为特许投资者在收人或纯收入方面的要求。事实上任何股票　的董事、执行总裁或是股票发行的一般合伙人，也被看作是特许投资者，即使他的收入或是纯收　入达不到上述的要求。当我们讨论“内部投资者”时，这会是一个很重要的特征。实际上，这是　内部投资者和终极投资者通常选择的投资道路。

第23　章资深投资者

富爸爸对资深投资者的定义是：既有钱又对投资有一定了解的投资者。资深投资者通常首先