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将利益最大化。举例来讲，假如现在是3月26日我买AU0806合约，那么购买1手所需要的保证

金就是22×1000×1×7％=15

元，而如果我要购买AU0804合约，购买一手所需要的保证金就是22×1000×1×20％　=

45　170元。

以上三点综合评估，通常给出的选择空间会集中在保证金比例较低的近月合约上，比如图中

所示的0806合约。　怎么下单？如何确定交易额度

期货交易的全过程可以分为开仓、持仓、平仓或实物交割。当然，按照现在的期货行业相关

规定，大部分零售投资者是不能参与实物交割的。开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数

黄金期货交易者的一天（2）

量的期货合约在期货市场上，买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。开

仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。开仓时，买入期货合

约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称

空头。举例来说，假设我的账户里有5万元，今天我要买黄金期货，首先我要先下单。运用上

面介绍的合约选择方法后，我决定要买黄金6月合约（代码：AU0806），因为黄金6月合约的

交易量和持仓量都比较大，另外离6月的交割月还远，保证金不会太高。假设今天20号我在2

元/手的价位上开仓买入了2手黄金6月合约，期货公司手续费为60元/手，平当日仓面手

续费。那么我的账户里会冻结交易保证金，并扣除交易手续费。被冻结的交易保证金为31

619元，被扣除的手续费为120元，最后剩下的可用权益金为18

261元，那么我这就叫开仓。在期货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。交易

者建仓之后手中就持有头寸，这就叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的

方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义，所以，交易者在

买卖股指期货合约时必须指明是开仓还是平仓。还是说刚才的例子，我现在手里有2手多头持

仓（也叫多单），如果黄金价格上涨，我选择卖出平仓1手6月黄金期货，成交之后我手里就

还持仓1手多单。如果明天我选择卖出开仓1手6月黄金期货，那么成交之后我手里就同时持有

2手6月黄金期货多单（20号开仓）和1手空头持仓（21号开仓），保证金。所以下单前我必须

要十分清楚，我的目的到底是买黄金涨还是买黄金跌，是开仓还是平仓。

收盘了，我的交易利润去哪儿了

说了这么多，我发现今天黄金6月合约涨到了元/手，此时我认为黄金6月合约还可以上

涨，所以我只卖出平仓（注意方向）1手。完成这个交易以后，到了收盘的时间了。黄金6月

合约的当日结算价是元/手。此时我账户中被占用的保证金为15

元，可用权益金为34

元。但是如图2…8所示，刚才显示在持仓那里的利润不见了，我的利润去哪儿了呢？这

是期货的交易机制造成的。　图2…8 黄金期货交易软件

在市场现货交易中，买入市场后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但黄金期货不同，在

每日交易结束后，期货交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税

金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，进行当日无负债结算，投资者账户中当天

的盈余第二天就可以转出或者开新仓，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金）

。如果保证金不足，投资者的头寸就可能被强制平仓，这就意味着我手中多单的盈利，应在

收盘以后结算成现金计入权益金了。　从哪儿能找到交易记录　1。　结算单的构成

根据有关条例的要求，期货交易结算单采用交易品种当日结算价作为基准，对交易头寸进行

结算，因此叫做盯市交易结算单。它主要包括资金状况、出入金记录、成交记录、平仓明细