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完成了对聚众传媒的并购之后，江南春自言过了收购这个“坎儿”，以后的收购再没有让他如此兴奋过。

这种避免双输的分析方法和基于深入了解的整合理念在江南春的后续并购中越发凸显，并直接导致了让人应接不暇的并购狂潮，分众传媒一路扩张，先后进军手机和互联网行业。因此有媒体说：很多人在分众传媒并购聚众传媒之前高估了江南春，而在之后又低估了他。

第8章　双赢才是目的（2）

并购带来更多优势和更大的成长点

1＋1=11/有风雨有危机有勇气/我们在一起/找到奇迹……

美国电视剧《歌舞青春》让这段歌词传遍了全球。许多企业家也从中找到了新的灵感，无论是在企业的内部管理上，还是动辄数十亿美元的并购上，先行者们都在探索和验证“1＋1=11”这种理论的可能性。

面对人们关于分众传媒扩张过快会不会带来消化不良的种种置疑，江南春如是说：

分众传媒两年来的几次并购都是比较成功的：2005年底并购框架媒介，使我们进入公寓社区这个重要的媒体接触空间，这一块业务现在已经占分众整体营业收入的20％，其连续保持的高增长也得到了市场充分的肯定；2006年初合并聚众传媒，不仅平台规模得到质的飞跃，更使我们从长期的紧张竞争中走出来，有了更多时间和精力去思考未来的整体战略与发展策略；之后收购凯威点告，进入无线手机广告领域，相当于将一只脚比较早地跨进传媒发展的未来。每次并购都为我们带来巨大的收益和成长点，这种良性的整合并没有拖累分众整体的发展。

回顾分众传媒的并购历程，有一个清晰的脉络是分众传媒“侵入”的方向都是符合江南春的“未来媒体理论”的，再者就是分众传媒只并购那些行业里的龙头企业，并且是赢利的。用朱海龙的话说就是：“我们不并购不赚钱的公司。只有那些目前稍有赢利，或者以前不赚钱、但经过收购后会变成赚钱的业务，我们才会去并购。”

进行如此大量的并购之后，江南春设想的生活圈媒体框架已基本搭建完成。

这样一来，分众传媒在数字化媒体上的优势愈发明显：

优势一，规模优势。在传媒领域，规模就是一切。分众传媒沿着人们的生活轨迹，编织好了一张网络，不管受众愿不愿意，分众传媒如影随形。2007年末，江南春说：“我们仍将继续成为中国最大的数字化媒体集团。”

优势二，人才优势。新分众传媒集结了一大批销售、经营、管理方面的广告精英与骨干，并且由于公司良好的业绩和企业文化形成的磁场效应越来越强，业内最优秀的人才趋之若鹜。

优势三，资金优势。自从上市融资后，分众传媒已经可以不必再为资金而苦恼了。而且，随着框架、聚众等公司被分众传媒并购之后，它们原先的投资者都被拉入分众传媒的阵营，新分众传媒的资金更加充足，更便于它进行更多的并购。同时，每一次并购都证明了投资者对于分众传媒未来发展的信心，促使分众传媒的股价水涨船高，最终成为纳斯达克市值最高的中国概念股。

优势四，利润优势。合并减少了行业内部的无序竞争，结束了价格血拼的历史，同时也有效地控制了企业经营的成本。分众传媒2004年总营业收入为2920万美元，2005年为6820万美元，而到了2006年，增长为2�119亿美元，2007年增长为5�066亿美元。

优势五，社会资源优势。户外广告市场是一个广告主驱动的资源型市场，广告主的认可对它的成长非常重要。分众传媒的每一次并购都引来无数的聚光灯，都让分众传媒的知名度在短时间内迅速提高，对于新媒体的成长来说，这个因素相当关键。

优势六，###络优势。众多被并购的公司苦心经营构建的###络和广告客户资源通通收归新分众传媒门下，几乎覆盖全国的销售网络给新分众传媒提供了一个更加广阔的舞台。

优势七，速度优势。整合多家力量，拥有资金、人才、关系网络等优势的新分众传媒，在业内几乎找不到势均力敌的竞争对手，在市场开拓上更加得心应手。每一次并购都在给分众传媒提速，分众传媒因此在上市短短3年后就成为中国最大的数字化传媒集团。

这些整合的优势也在众多子公司身上表现了出来。在分众传媒的助力下，多家子公司表现出强劲的爆发力。分众传媒在并购框架媒介的时候，与框架确定了“对赌”原则：分众传媒要求