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期投入。但这只保证成本平均投入，并不能保证基金净值持续稳定地增长，也没有说明何时应该卖出。

1993年美国纳斯达克证券交易所首席经济学家、哈佛商学院教授迈克尔·埃德尔森提出了价值平均投资法（Value　*eraging），解决了定期定额投资的缺点和不足，收益更高，而且更稳定。

价值平均投资法，其实也很简单，就是保证你投资的基金净值定期以固定比例增长。比如说每个月增长1％。

以指数基金为例，如果这个月股市下跌或者涨幅不足1％，导致指数基金净值增涨幅度低于1％，就用更多的现金购买更多指数基金，使基金净值总额增长达到1％。相反，如果这个月股市大涨超过1％，导致指数基金净值增涨幅度超过1％，就适当卖出一部分指数基金，使基金净值总额增长降低到1％。

这样以固定的净值增长比例为标准，基金净值增幅超过标准就自动卖出，基金净值增幅低于标准就自动补足，这样就自动高抛低吸。

根据埃德尔森的研究，根据历史上20年真实数据模拟的市场，每4个月定期投资一次，使用标准的年收益率参数，定期定额投资策略和价值平均策略都按每期增长5％进行增长调整。在100轮市场模拟中，价值平均投资策略96次战胜定期定额投资策略；价值平均投资策略复合平均年收益率为，而定期定额投资策略为，价值投资策略明显高于定期定额投资策略。

可能有人说，这样申购赎回太麻烦了。其实你可以利用指数基金所在同一家基金公司的货币市场基金，作为蓄水池，赎回指数基金时，就自动转换成货币市场基金。申购指数基金时，就把货币市场基金转换为指数基金。现在很多大公司都利用其旗下的货币市场基金开设了类似的现金管理账户，这样进行基金转换费率低而且速度快。

我认为价值平均投资策略，应该叫定期定比增长投资策略，能够保证我们投资的基金净值以稳定的比率持续增长，高于既定增长比例时自动卖出，低于既定增长比例时自动买入，自动实现高抛低吸，很好地克服了定期定额投资的不足，建议大家也试试。同时，也建议各大银行基金业务尽快改进基金定投业务，将这种基金净值定期定比增长的投资方法尽快开发出来，成为一种新的基金定投业务。以后基金定投，就是指基金定期投资，包括定期定额投资和定期不定额投资，这种定期定比增长就是定期不定额投资中的一种创新形式。