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译者序（1）

今天，距离雷曼公司破产已经整整一年了。但是，一年前电视屏幕上雷曼的员工走出办公大楼时的悲伤失落表情，却依然时常浮现在我的脑海中。这样的画面把我的思绪带到了多年前何其相似的一幕幕，只是当年那家公司的名字叫世通（MCIWorld）。

世通公司位于弗吉尼亚州杜勒斯市（Dulles），其总部办公大楼周边环绕着一片郁郁葱葱的草坪。每天午饭时间，都有或结伙或独自的世通公司员工沿着大草坪边上的林荫路散步闲聊。2003年的春天，我最后一次经过那片草坪。当时，大楼里络绎走出的昔日同事神色黯然，人人手里都或提或抱着装满私人用品的纸箱子。大家都低着头，以避免再次看见头顶上熠熠生辉的世通公司徽标。

2002年6月，世通公司裁员万人，股价从1999年时的峰值美元跌到1美元以下。6月21日，世通公司提交破产申请，被纽约证交所摘牌，到2003年的时候，世通转到粉单（PinkSheets）市场上的股价连1美分都不到了。然而曾几何时，世通公司俨然就是典型的美国电信业的传奇。

1983年，当过体育老师、时年四十三岁的伯尼·埃伯斯（BernieEbbers）跟几个朋友在密西西比州的一家小咖啡馆突发妙想，当时就在一张餐巾纸上草拟出了商业计划书，决定成立一家长途电话折扣公司。这便是世通公司的前身。在此后短短的几年间，埃伯斯制定出大刀阔斧的兼并和收购发展战略，通过大规模融资，吞并了数十家通信公司。当1989年公司上市时，任何曾购买100美元该公司股票的投资者都可以获得3000美元以上的股份。1998年，世通公司以370亿美元的代价收购了长途电话公司MCI，创下当时的企业并购记录。1999年世通的股价势如破竹，几近65美元；同时，公司又提出以1150亿美元的价钱收购美国主要的电信商斯普林特（Sprint）。但是由于美国政府担心电信业从此一家独大，因而最终否决了该项收购案。彼时的世通是美国国内第二大长途电话公司、第一大互联网数据传输公司，手里控制着美国50％的电脑网络传输线路，拥有2000万电话用户，数万家美国企业使用它提供的语音和数据服务，由此确立了不容挑战的世界电信巨头的地位。

但是好景不长，世通公司的会计欺诈丑闻于2002年6月被曝光。1999年至2001年仅仅两年的时间，世通公司就虚构营业收入达90多亿美元；通过滥用准备金科目，利用以前年度计提的各种准备金冲销成本，夸大对外报告的利润金额高达亿美元；而将亿美元经营费用单列于资本支出，使得世通2000年的财务报表有了营业收入增加239亿美元的亮点。由于会计丑闻被曝光，公司无法再获得银行贷款，资金链由此断裂，加之疯狂的兼并收购所积累下的458亿美元的沉重债务，使得世通公司很快就以破产金额之最创下了历史新纪录。

几乎一夜之间，我在世通公司三年工作期间以公司股票形式积蓄下的退休基金就化为乌有。在身边的同事中，在骤然失去工作的同时，遭遇一生积蓄顷刻变为废纸的人数不胜数。那段时期，办公室里的空气是凝固的，人人愁云惨淡，大家谈论的都是卖房子，给孩子换学校，取消度假，透支信用卡……当时，我头脑中久久萦绕着一个巨大的问号：这一切究竟是如何发生的？当初如果改变什么，就可以避免今天的恶果？带着破解这个问号的郁闷和渴望，我曾与几个世通公司的同事，开始撰写一本讲述世通从横空出世到繁盛一时，之后又轰然覆灭的跌宕历程的书。　。　想看书来

译者序（2）

然而，这本书在完稿之后，终于被束之高阁。因为我们都陷入更深的困惑：尽管书中搜集了详实精确的大量数据信息，描述了曲折跌宕的公司发展历程，揭示了不为外界知晓的重重内幕；但是，我们头脑中巨大的问号仍然不得破解。世通以及之前的安然，都曾是辉煌一时、权倾天下的业界巨头，然而突然之间就大厦倾覆、荡然无存，它们的丑闻和沦丧背后的魔咒究竟是什么？美国上市公司管理体制的漏洞、财会制度的内在缺陷、监管部门的玩忽职守、企业管理高层诚信操守的沦陷……凡此种种分析，似乎都未能充分揭示黑洞的核心。

当时光流转到六七年后的2008和2009年，在席卷全球的金融海啸中，又有多家金融业界的巨头公司步上世通和安然的后尘，走向无法挽回的灭亡。当我再次回首当年身处世通覆灭的黑暗时期，以及所经历的困扰和