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由于日元、欧元以及现在的人民币等非美元经济体积累的是以美元标价的贸易顺差，维持合适的美元价值以支撑美国永久经济增长的成本已被转移到这些非美元经济体，它们的明显特征就是工资长期相对较低和国内消费持续低迷。对于工资已经很高的欧盟和日本，惩罚是削减它们传统的社会福利和就业保障。中国目前虽然是全球第二大债权国，但还是被迫不得不向全球最大的债务国美国寻求其可以任意发行的以美元标价的资本，来为中国的出口贸易融资，从而也为美国不断增多的贸易逆差融资。

五、市场无力纠正贸易失衡

在冷战结束后的十年里，国际货币基金组织对世界各地所有债务国都残忍地施加严格的财政和货币“条件”，而对世界上最大的且最不负责任的债务国却视而不闻。这是因为美国可以任意发行美元，从而具备免疫力。美元是没有黄金支撑，没有美国生产力支撑，也没有美国出口实力支撑，而是由美国军力支撑的不兑换纸币。2005财年美国的军事预算为4207亿美元。2004财年为3991亿美元；2003财年为3961亿美元；2002财年为3432亿美元；2001财年为3100亿美元。在乔治·W�布什的第一任期内，美国的军事支出高达1�5万亿美元。该数字高于中国2004年度国内生产总值。美国的贸易逆差大约是其GDP的6％，而其军事预算为其GDP的4％左右。换句话说，美国的贸易伙伴在1�5倍返还美国某一天出于某种原因，包括贸易纠纷，向它们中间任何一个开战的军事成本。对于不断增多的美国贸易逆差，反对美元的群体实在是没有什么值得庆贺的。

第四章　美元霸权与全球贸易战（6）

拉姆斯菲尔德试图说服全世界，不到美国军事预算十分之一的中国军事预算是对亚洲的威胁，这实在令人同情。甚至他自己也不得不承认中国的军事现代化主要集中于沿海地区的防御，而不是像美国的军事原则那样向遥远地区的冲突投送兵力。虽然拉姆斯菲尔德敦促中国应有更多的政治自由，但他对华的好战姿态直接与该目标相抵触。讽刺的是，拉姆斯菲尔德选择了儒家权威主义的大本营新加坡作为政治自由理论的样本。

根据自由贸易理论，一般来说，贸易只会在平衡重新建立之前或是自由贸易完全停止的情况下暂时失衡。双边贸易暂时失衡往往是因为贸易伙伴暂时或是不具备竞争力，或是效率低下，或是生产能力不足。贸易逆差国从贸易顺差国那里购得更多的产品和服务，然后就用本国货币支付差额，以便顺差国有朝一日可从逆差国那里购买食品以恢复收支平衡。暂时的贸易失衡很可能是由一系列的社会经济因素引起的，如贸易条件、工资水平、投资回报、调节机制、劳动力或原材料或能源缺乏、维持贸易的基础设施完善性、购买力平价，等等。持续维持贸易逆差的国家将赢得银行所称的只借不还者（habitual　borrower）的声誉，也就是该国已具有不良的信贷风险，已是长期地入不敷出。如果用本国货币清偿贸易逆差，汇率就面临下调的压力。在根本性地解决贸易伙伴之间的生产率差距时，浮动汇率寻求消除或缓解暂时的贸易失衡。

美元霸权保护了美国的贸易不平衡迫于市场压力重新趋于平衡，基于货币威力而允许美国的贸易逆差持续存在。随着时间的推移，贸易逆差将推动美元汇率的不断降低，即便美元霸权可使降低维持在较慢的速度。但是，如果低于平价的汇率长期存在，就会冒有生产率的暂时失衡转化为永久性失衡的风险。不断弱化的货币会惩罚发行该货币的经济体陷入经济的螺旋式下跌。这在过去十年已发生在美国身上。使情况更糟的是，由于解除市场管制的全球化，美国的贸易逆差在不断扩大的同时，还伴随着由跨境工资套利引起的部门失业率的逐步上升。美国歧视性的移民政策也不支持美国的低收入工作机会，并加剧了非法移民问题。

过去十年里，美国境内的地区工资套利使其经济和生产都趋于国际化。在地区工资套利的推动下，美国的劳动力密集型产业重新集中于低收入的南部地区。虽然纺织业的迁移带来短暂的调整痛苦，但美国北部经济努力使其生产率、科技水平