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1日中铝出手前已高达56英镑一股，而中铝…美铝的陡然出手，竟拍出60英镑/股的高价，且全部现金收购，总金额高达140亿英镑，出手气魄之大足以令举世瞩目。法国财经大报《回声报》将之评论为“一声惊雷般的出手”。那么，在这一声惊雷的背后，究竟有何玄机？

许多国外媒体都指出，中铝出手的关键，是阻止必和必拓对力拓的并购。由于矿石、尤其铁矿石供应渠道本来就已经高度垄断，一旦“两拓”并购完成，这种垄断性将进一步加强，从而使原已很严重的、矿石价格被供应商把持操纵而年年疯涨的局面更形严重。由于中国经济近年来发展迅速，对国际矿石市场依赖性增强，尤其铁矿石，需求量最大，且中国国内缺乏富铁矿，这种情形就更严重。每年中国钢铁企业都会被矿石价格谈判弄得焦头烂额，如果“两拓”合一，这种价格压力将更形严重。因此，阻止这种垄断的形成，对中国钢铁业、乃至整个中国经济，意义都十分重大。据《回声报》报道，中铝董事长肖亚庆事后公开声称，此举具有“重要战略意义”，可防止中国在国际金属市场被“边缘化”。

事实上必和必拓在发起并购时并非未顾及可能存在的“中国变数”，并为此做了许多安排。去年11月，英国《星期日泰晤士报》曾披露，必和必拓委托高盛与花旗来华寻求其旗下石油业务股份，总价值达约422亿美元，以此为力拓并购融资，虽然必和必拓和中国国开行很快双双否认，但显然“空穴不来风”，就在中铝出手前一周，必和必拓高层还特意承诺，并购成功后将“确保”对宝钢等中国企业“长期、稳定”地供应铁矿砂。显然，在多年市场摔打后，中方不但开始学会辨析，怎样才能真正“长期、稳定”确保矿石供应，而且也开始逐步领悟到，应该把手中人人称羡的巨额外汇资金，投入到怎样的并购中，才能获得利益的最大化。

此次联手美铝同样是相当巧妙的招数。由于种种原因，许多国家对“主权财富基金”的跨境并购采取警惕态度，对中资公司海外并股也顾虑重重，拉上美铝，便可利用这块美国招牌安抚国际市场，减少后者对并购的抵触与反弹。《回声报》指出，肖亚庆本人对海外并购较其他中国同行更为娴熟老练，在中石油等公司海外并购连连受挫之际，他却在去年6月成功收购加拿大秘鲁矿业公司，而且并未引发素来对中资购并态度消极的加拿大市场强烈反应，此番对力拓出手，显然也是深思熟虑后的行为。

美铝此次的积极配合也颇耐人寻味。美铝实际上自2001年起就长期投资中铝的上市公司中国铝业，但去年9月在几家美国投资公司看低中国股票的声浪中售出。此次并购，《回声报》爆料称系美铝首先向中国“高层”提出建议，并指称该公司拥有“与中国高层领导人之间密切沟通的可靠人脉”。显然，美铝此举可谓深谋远虑，一举多得，一来通过这次的主动配合弥补去年贸然“割肉”后的损失，继续保持和加强其在中国这个同时是世界最大矿石进口国、出口国和消费国之一的市场存在和市场地位，二来，同属矿石消费大户的他们在反矿石资源垄断方面和中国人利益一致，而利用中国的雄厚财力“借力打力”，显然比独自出手来得巧妙。此次高达140亿英镑的现金拍出，美铝仅出资12亿，不到总额1/10，花小钱，办大事，应该说，如果说中铝…美铝此番出手是聪明的投资，双赢的结果，那么美铝显然是智者中的智者，赢家中的赢家。

如果算上力拓在澳大利亚的产业，中铝…美铝日前已控制力拓总股本9％，按照澳大利亚法律，必须拥有总股本10％以上，才能对公司并购案拥有否决权，但显然，1％对于两大企业而言，是很容易迈过的门槛。原本必和必拓自恃“两拓”股东名单的60％以上重合，对并购案的成功感到十拿九稳，志在必得，如今一转瞬间，却发现先手已失，即使拍出更多资金也很难如愿以偿，道理很简单：阻挠一件事的实现，远比促成一件事代价更小。

“一声春雷”之后是绕梁三月的不绝余响，国际舆论和业界对中铝…美铝是否会继续增持股份、最终并吞力拓争论热烈，而中铝…美铝对此不置可否。于情于理，这种并购出现的几率很小，这不仅因为需要顾忌澳大利亚的市场情绪，更因为此次收购的战略目的就是确保对“两拓”合并和国际矿石市场的进一步垄断趋势拥有足够的抵抗能力，而这一目的已通过区区140亿英镑完全达到，按照《回声报》的说法，即“对必和必拓的阻击已大功告成”。事实上，这一个案带给人们的最大启示或许是，在错综复杂的国际市场博弈中，力争“