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在这一次危机中，又是谁打开了这个“潘多拉之盒”？很长一段时期以来，在金融自由化及全球化刺激下，世界经济都处于通胀相对较低、几无衰退的环境中，发达国家尤其如此。在利率很低、经济持续增长的情况下，滋生了美国甚至全世界的高负债、高消费的发展模式，更使得高风险证券化商品及金融衍生产品（尤其是在美国）盛行。于是，一旦信用链断裂，便最终导致了以次贷危机为导火索的金融危机。

次贷危机从2006年初见端倪，2007年夏天爆发，2008年3月加剧，2008年9月以房贷美、房利美两家房贷公司被国有化为标志，危机全面升级。因为次贷危机，美国各大金融机构纷纷受到大量不良资产困扰，必须补充增加资本金，否则就只有减少借贷、转型甚至破产。于是，它们纷纷从全球金融市场抽回资金，由此引发了世界范围内的金融海啸，无论股市及国际商品价格，甚至高利息货币产品纷纷出现暴跌。在此情况下，各国政府联手纷纷紧急注入大量资金，并大手笔降息，以求增加金融机构和整个市场的流动性，但成效不显。接着，信贷危机加剧，危机向实体经济蔓延，最后演化为金融海啸和世界性经济危机。

在潘多拉的传说里，盒子里还留着唯一美好的东西：希望。虽然人们受到贪婪、杀戮、恐惧、痛苦、疾病和欲望的打击，但是人们没有退缩，因为他们还有希望！展望未来，全球金融机构全面收缩信贷已无法避免，实体经济也遭受重挫，但是全世界都已纷纷开始行动，我们最终还是有希望从这场世界性危机的阴影中走出来。

美国经济遭危机重创（1）

1。第一步：次贷危机撕开裂口

人们往往最关心住房问题，拥有自己的房子也正是“美国梦”中最重要的内容。但直到上个世纪末，由于高额的首付和利息，很多美国人依然无法实现这个梦想。

2000年，高科技泡沫破灭，而“9？11”事件更使得美国经济雪上加霜。为了避免经济衰退，布什政府决定采用低利率和减税措施振兴经济，鼓励老百姓购房。美联储连续11次降息，加上从股市里退出来的资金进入房市，使得从1989年开始沉寂了十年之久的美国房市回升。也正是从那时开始，各种房贷公司遍地开花，以各种极端优惠的条件诱惑人们买房。例如，没有收入也可以轻松获得贷款；首付付不起的可以零首付；嫌利率太高的，则可以选择头几年优惠利率甚至零利率。在这样的诱惑下，无数美国人毫不犹豫地选择了贷款买房。买了一套还不够，还要买第二套、第三套，住不了也没有关系，反正过个一两年再转手就可以大赚一笔。

那么，银行和房贷公司为什么要放低贷款条件呢，难道它们不怕造成不良资产吗？其实，它们不是不怕，而是利欲熏心，忽视了风险。举个例子：同样是20万美元、期限30年的贷款，如果是优惠级贷款，年利率为7％，贷款者在30年间连本带息付给银行的总额约为50万美元；如果是次级贷款，贷款利率为10％，贷款者在30年间连本带利付给银行的总额接近65万美元。两者相比，银行在次级贷款那里多赚了15万美元。而且，次级贷款的利率是不锁定的，随着市场利率的上升而上升，实际上利息收入会更高。*在《资本论》中说：“如果有10％的利润，资本就保证到处被使用；有20％的利润，资本就活跃起来；有50％的利润，资本就铤而走险；为了100％的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300％的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”利润，就这样让房贷公司铤而走险。

在这样一种状况的发展过程中，各方人士纷纷上台，大施伎俩，由此演变出一条非常复杂的、不断强化的循环金融“食物链”，一般人很难一窥究竟。但是，只有了解了这个链条才能对美国次贷危机和金融海啸有清醒的认识。因此我们部分参考屈直言所著《美国次贷危机之通俗演义》一文屈直言。美国次贷危机之通俗意义。中国青年报。2008…2…24。，介绍这条复杂无比的“金融食物链”。具体如图2…1所示：

图2…1美国次贷危机是怎么产生的

我们来一步步地加以具体解释：

现在，买房人是拿到钱买到房子了，但贷款公司怎么办呢？真金白银，它总得担心钱贷出去了能不能收回来。为了分担风险，它找到了投资银行。投资银行将这些贷款重新包装一下