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前为　止，美国最大的申请破产的公司。

在各种媒体追求轰动效应、连篇累牍的报道之中，公众很容易　丢掉最为重要的东西，因为真正的问题肯定不会写在头版新闻上。　在安然公司以及后来的世界电信公司的破产过程中，退休金改革的　许多缺陷之一丨就在2001年12月2日出版的《迈阿密先驱报》上　被提了出来。对我而言，比安然公司丑闻更为值得关注的是，一位　退休者向那些经常向报章写文章的注册财务顾问们提出的一些简单　问题。

问题：我是一位年届七旬的退休者，本来希望个人退休金　账户〔I尺X能够维持自己今后的生活。明年我将不得不退休丨　因此很希望能得到你们的建议。在好多年前，有人建议我将个　人退休金投资到共同基金上。有一段时间，的确情况不错，但　是，与很多人一样，我在近两年来损失惨重。我是否应该自己　承担这些损失，再将自己的钱投资到更安全但利息较低的储蓄　上去？

回答：有时候需要坚持自己的计划，现在就是这样。股市　的涨跌动荡是意料之中的事情，如果你是一位有好多年经验的　投资者，那么你自己就能够摆脱困境。股市大多数时候上扬，　很少像今天这样下跌。我理解你的痛苦，不过，296的利率和没　有增长这些不足以让你取消这些投资。

检查你自己的共同基金，确保它们都很稳定，并且注意学　习有关相对保守的成长收入基金。进取性基金往往有更大的不

僅供

試讓

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稳定性，所以这又被称为一种系统提取，运用起来非常有效。

你是否意识到了现有法律的缺陷之一　？你是否注意到这位70岁　的退休者所写的：“明年我将不得不退休，因此很希望能得到你们的　建议。”你是否注意到财务顾问的回答：“告诉你的基金管理人，通　过每月出让你的基金，来达到你要求的最小投资分布。”

卖家多于买家

正如我要说的，当世上很多人在品着咖啡，读着有关安然公司　事件的报道，认为安然公司的问题与己无关的时候，这位退休者的　问题就给了这些人一声当头棒喝，安然公司的问题其实是大家都要　面对的问题。20多年前富爸爸注意到《雇员退休收入保障法案》的　缺陷之一，就是要求退休者在70多岁之后，必须通过每月出让股　权，开始从市场上提出现金。现在，这听起来并不是什么大事情丨　但是正如我们大家所知道的，正是这些小事情决定了大事情的成败。

也就是说，根据法律，随着时间的推移，越来越多的人将被要　求通过出让股权来提取现金。与此同时，年轻职工则被要求购入股　权。现在，无需一个火箭科学家来寻找这个计划的缺陷。随着越来　越多的人的一天天变老，这个问题将变得越来越严重。也就是说，　当股市上卖家多于买家的时候，股票价格怎么能够上涨呢？

这个问题之所以重要，是因为很多人涉足其中。安然公司丑闻　的连锁效应将会从不同形式上影响数十万人，那么上面这位70岁的　退休者所提出的问题丨同样是由于连锁反应丨可能从不同形式上影　响着数千万、甚至数十亿人。

让我们从更大的范围上来分析这个连锁反应。日本曾经是世界　经济的一个发动机，它拥有勤劳、坚韧、节俭的人民，现在却处在　行将破产的边缘。这是他们的人民或者国家领导人的错误吗？也就　是说，如果世界上最富有的国家一美国经济停滞不前，世界上第　二大经济体^日本的经济又陷入困境，那么，这种连锁反应可能

藏諺

書記

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很快就变成轩然大波，这足以让生活在沙漠中的人也需要建造一只　自己的方舟。

在2001年12月2曰出版的《迈阿密先驱报》上，那位退休者　提出的问题似乎并没有引起多大影响，仅仅是因为在目前超过70　岁、依靠缴费确定型退休金计划生活的人毕竟还不是非常多。很多　人还享有收益确定型退休金计划，两种退休金计划在根据不同的规　则运作。而且，很多在1946年以前出生的人都曾经拥有高薪的工　作，在向婴儿潮中出生的人高价出售自己房子时又赚了一大笔钱，

而且很多人都拥有存款。因此，尽管这位退休者提出了这个最为重　要的问题，报纸的编辑还是把它安排在后面很不起眼的地方。

问题是，当数以百万计婴儿潮中出生的人开始从股市提取现金　的时候丨又会发生