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政府统一发行纸币并代替铜钱和银两流通,这可能是世界上最早的“法币”。
与此同时,随着经济发展,社会积累了越来越多的财富。当然,这些社会财富的分配并不均匀,有人开始变得比较富有起来。同时,社会经济的发展创造了更多的投资与消费机会。于是,就有人向别人借钱,从事生产或者消费活动,而另一些人则愿意把钱借给别人,收取利息,让自己的钱生出更多的钱。这样,就出现了借贷,即“信用”。
为什么叫“信用”呢? 因为借入的一方是以自己的“信誉”作为担保的,而将钱借出的一方也相信借入方的信誉,相信他到了规定的时候一定能够还本付息。
有了信用,就自然会产生信用机构。有些人有多余的钱,而另一些人需要用钱,于是就有人创建银行,作为中间人,帮助有钱的人将钱借给需要钱的人。这对大家都有利:有钱的人将钱借出去,收取利息;需要钱的人获得了资金,可以创办工厂,从事生产;银行则为提供这种牵线搭桥的中介服务而收取佣金。银行收取的佣金就是利差。
有了银行,借贷活动就很不一样了。个人之间的借贷虽然常见,但规模一般都比较小。通过银行进行的借贷常常是大规模的,涉及金额动辄上百万元。因此,银行在更大规模的基础上从事借贷活动,创造信用。这样,就有了大规模的资金流动,即资金的融通,这就是金融。借贷就是最基本、最原始的金融活动。
现代社会中,金融已经远不限于借贷行为。买卖股票、购买保险等活动都涉及到资金的融通,因此,都是金融活动。经济的发展导致人们对商品需求的增加,于是有人创建企业,从事大规模的商品生产和贸易流通。创建企业、从事大规模的商品生产或贸易需要资金。那么,怎么筹集资金呢?一个方法就是到银行申请贷款,另一个方法就是发行股票、债券。发行股票、债券这样筹集资金的融资活动也是金融活动。
经济的发展又导致跨国贸易与国际投资,也就有了商品与资金在全球范围内的流动,并因此而产生了汇率、国际收支等国际金融问题。
虽然最初的时候金融是随着经济的发展而产生的,但是,当经济发展到一定阶段的时候,没有稳定而发达的金融,经济就很难进一步发展了。
那么,到底什么是金融呢?
金融就是大规模的资金的融通及其相关活动。资金的融通既可以是跨空间的,也可以是跨时间的。所以,金融就是跨时间、跨空间的大规模的资金融通。中国的公司到美国去发行股票,在美国筹集资金,这就是金融活动,因为它是跨时间、跨空间的资金融通。“跨空间”这一点 ,比较好理解,就是从一个地方跑到另一个地方去。中国的公司不远万里,跑到美国去,通过向美国人发行股票来筹集资金,这种跨国界的行为当然是跨空间了。为什么是“跨时间”呢? 因为投资者购买公司的股票就是他们现在把钱给公司用,等5年或者10年以后公司赚钱了,公司再把钱分给他们。这等于是投资者把自己的资金转移到5年、10年以后。这就是跨时间的资金融通。
现代企业的活动涉及到很多方面,但只有涉及到资金的才是金融活动。例如,一个企业从事生产是需要资金的,那么,从哪里获得所需的资金,这就是金融问题。然后,企业要决定,自己从事的生产活动能不能赚钱,是不是把赚到的钱分给股东,这些问题都与资金有关,因此,也都是金融问题。另一方面,企业生产什么产品,生产多少,怎么生产,怎么降低生产成本,怎么销售产品,这些问题都与资金没有直接的关系,因此,它们都不是金融问题,而是经营问题。
虽然金融很早就存在了,却一直没有人去认真研究它。为什么呢?因为大家觉得股市这样的金融市场和赌场差不多,买股票跟赌博扔骰子一样,全靠运气,所以不值得研究。因此,也就没有金融学这门学问。同时。大家认为,虽然大家知道股市风险很大,却不知道风险到底有多大,更不知道怎么控制风险。大经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在他1936年写的那本著名的《就业、利息和货币通论》就这么看的。他说,不存在股票到底值多少钱这个问题,只要人家觉得股票值多少钱,那它就值多少钱。
直到20世纪50年代,这种状况才开始改变。1950年,美国经济学家哈里·马科维茨创建了“现代资产组合理论”。有了他的这个理论,我们不仅知道怎么衡量风险的大小。而且知道怎么来控制风险,这样,就有了现代金融学。
在随后的几十年中,保罗·萨缪尔森、
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