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由于通货膨胀经常出现，所以，各国在应付通货膨胀方面也积累了比较多的经验，应付通货膨胀的手段也比较多。当然，通货膨胀的类型不同，造成通货膨胀的原因也不一样，因此，对于不同的通货膨胀，政府会采取不同的方法来应付。

与通货膨胀一样，通货紧缩对企业、消费者也不好。

总之，稳定的物价才能保证经济与社会的和谐发展。这就需要中央银行有高超的技巧，根据经济发展的需要，控制好货币的供应量，维持物价的稳定，从而保证经济的健康发展。

在我国，《中国人民银行法》规定，中国人民银行的目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长”。因此，中国人民银行的目标有两个，即控制通货膨胀与促进经济的增长，但控制通货膨胀是首要目标。在实施的过程中，这两个目标发生冲突的时候，中国人民银行也要以控制通货膨胀为首要目标。

第十九章　行为金融学挑战现代金融学

我们前面说过，1950年美国经济学家哈里·马科维茨创建了“现代资产组合理论”，这是现代金融学的开端。

但是，在后来的几十年中，金融学家们发现了很多现代金融学解释不了，或者与现代金融理论相矛盾的现象。例如，现代金融学理论说，股市是没有规律可循的，是不可预测的。但是，金融学家发现，股市有时确实存在某些规律，是可以预测的。

于是，以美国普林斯顿大学心理学和公共事务教授丹尼尔·卡耐曼为首的一些人对现代金融学家说，你们研究金融的方法不对。怎么不对呢？卡耐曼等人说，你们做的那个关于人的假设是不对的：我们做的心理学研究告诉我们，人不像你们假设的那样。

卡耐曼本来是个心理学家，他和其他人把心理学与金融学结合起来，从心理学的角度来研究金融，于是，创建了行为金融学。2002年，卡耐曼获得了诺贝尔经济学奖。

行为金融学与现代金融学的最大区别在于，它们对人的看法不一样。

现代金融学做了一个假设，这个假设就是，人是理性的，人不会犯错；现代金融学的所有理论与研究都是建立在这个假设之上的。

行为金融学则认为，人不可能总是理性的，是人就会犯错。根据行为金融学，我们会犯一些什么样的错误呢？比如说盲目自信、过度乐观、过于相信专家以及从众、随大流等等。

这些又是如何影响我们的金融活动呢？

比如说进行短线交易，频繁地买卖股票。如果投资者是完全理性的话，就不应该这样频繁地买卖股票，做短线交易。为什么呢？有两个理由。

第一个理由是，对投资者来说，短线交易的危害很大，它会给投资者带来很大的损失。

第二个理由是“信息不对称”。所谓“信息不对称”就是对于某件事，我知道的东西比你多，在我们的交易中，我占有优势。怎么把“信息不对称”用到股市里面呢？很简单，如果我有中石油公司的内幕信息，而你没有。这样，我们之间就存在“信息不对称”，我就可以从你身上赚钱。即使在美国、香港这样法制比较健全的地方，股市里面也会有“信息不对称”，也存在内幕信息与内幕交易。因此，只要存在信息不对称，大家就不应该频繁地买卖股票。

为什么很多人还是喜欢进行短线交易呢？

原因之一就是人们的过度自信。

原因之二是人们很容易犯的另一个错误，我们有个术语来形容这种错误：“幸存者偏差”。对于某件事，我们往往只看到了少数成功者的喜悦，而没有看到成千上万的失败者的失败。

行为金融学对现代金融学的挑战主要就是对“效率市场假说”的挑战，即质疑市场是不是一个效率市场。

例如，“效率市场假说”认为，股市的变动是由新闻推动的，因此在没有重大新闻发生的时候，股市不应该无缘无故地发生重大的波动。

然而，行为金融学家发现，股市经常无缘无故地发生大幅度波动。例如，1987年10月19日星期一，美国股市早上一开盘就暴跌大约22％，被称为“黑色星期一”，可是10月19　日这一天以及前一个周末并没有发生任何事情。美国耶鲁大学经济学教授罗伯特·希勒说，在美国股市历史上单天涨跌幅度最大的10次股市涨跌中，只有2次可以找到明确相关的新闻事