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与罗伯特·默顿一起荣获诺贝尔奖的马尔隆·斯科尔斯，则在长期资本管理公司倒闭一周之后，与旧金山的一位律师，在纽约非常豪华的皮埃尔大酒店，举行了再婚的婚礼。但即使在喜庆的婚礼上，马尔隆·斯科尔斯也抹不去这一灾难带给他的阴影。婚礼上，约翰·麦利威瑟和艾里克·罗森菲尔德一刻也不停地跑到一边去接听电话。莫顿·米勒则用非常委婉的语气，将马尔隆·斯科尔斯数落了一番，并很惊讶地发现，马尔隆·斯科尔斯现在终于意识到，要想打败市场是一件多么危险和困难的事情。不过，马尔隆·斯科尔斯还是保持了他一贯的能说会道和幽默感。他当着众多宾客的面，大声说道，现在他宁愿随他妻子的姓，也不愿他妻子跟他的姓。

而长期资本管理公司的一号人物约翰·麦利威瑟则一直保持沉默，从来没有在公共场合谈论过那个“极端事件”：长期资本管理公司合伙人对公司破产的内部说法及解释。总是想避开媒体镁光灯、非常害怕记者守在其家门口的约翰·麦利威瑟，采取了在这个无隐私时代很少有人能做得到的一种手法：对自己的悲剧一言不发。确实，正像他对赫伯特·艾利逊所说的那样，他对所发生的这一切感到非常遗憾。或许，他对自己的一切感到不可思议：为什么自己一生谨慎投资，从来没有出过什么风头，最终竟然会成为过度投机的代表？但是，真正的约翰·麦利威瑟不应该一直耿耿于怀于过去。长期资本管理公司虽然犯了大错，但它本来根本不应该是这样的！

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第50节：6　个月来首次止损（1）

6　个月来首次止损

9　月29　日，星期二，也就是救助行动开始实施的第二天，艾伦·格林斯潘宣布降息。不过，此次降息并没有让长期资本管理公司或其新的掌管者获得喘息的机会。就在救助行动开始实施之时，美国互换利率利差扩大到了96。5　个基点，英国的互换利率利差也上升到了120　个基点。与此同时，长期　资本管理公司在8％　的利差水平上买进的荷兰皇家石油公司和英国壳牌运输公司的股票，其利差水平更是扩大到了22％　！与此相对应的是，德国大众

汽车公司两种股票之间的利差水平，同样也达到了60％　（长期资本管理公司购买时的水平还只有40％），而且这个利差还在继续扩大。

在注入36　亿美元新资金以后，长期资本管理公司的跌势并未因此止住。就好像虽然已经拉动了降落伞却没有把它打开一样，跳伞者的身体一直在保持下坠的状态。在此后的2　个星期当中，参与救助行动的银团共损失了7。5　亿美元。对于该银团来说，最不愿意看到的事情，偏偏还是发生了。

到了10　月中旬，整个华尔街似乎都已经染上了长期资本管理公司的毛病。美林证券、银行家信孚、瑞士联合银行、瑞士信贷第一波士顿银行、高盛公司，以及所罗门兄弟公司，也就是救助银团最主要的几家参与者，都接二连三地出现了大幅度亏损，其亏损额几乎和长期资本管理公司的亏损额相当。由于公众对这一救助行动有所警觉，因此，投资者都对华尔街如此草率地救助一家对冲基金的举动感到不可理喻。迫不得已之下，各家银行纷纷减弱了他们对救助银团的支持力度。有意思的是，不久前还为华尔街各色人等所津津乐道的长期资本管理公司，现在已经成了无人问津的烫手烂山芋。

事实上，尽管这些银行所面临的风险确实很大，但远没有大到那些好事者所宣称的那种地步，出现“长期资本管理公司第二”的可能性，事实上根本就不存在。但长期资本管理公司（或任何一家对冲基金）的所作所为，都对华尔街产生了极大的负面影响。由于大多数资金非常充裕的银行都没有经受住长期资本管理公司获利甚丰的诱惑，并大都在自己内部设立了类似的对冲套利部门，而且还模仿了长期资本管理公司的交易策略，因此，在长期资本管理公司倒闭之后，同样的噩运也都降临到了这些银行的身上。于是，他们在债券对冲市场、俄罗斯市场，以及金融衍生工具市场上的各类交易，都纷纷亮起了红灯，蒙受了极大的损失。这些银行之所以蒙受如此惨重损失的原因在于他们对长期资本管理公司太熟悉、太看好了。因为熟悉、因为看好，所以他们群起而模仿长期资本管理公司的交易策略。事实上，这才是这些银行真正的风险所在。

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第51节：6　个月来首次止损（2）

对于美林证券来说，1998　年的8　～　10　月绝对是该