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保持稳定，因为债券的影响太大了。

芮成钢：可见美国这个高度制度化、法制化的国家，在救市的时候他们还是有相当的灵活度。

成思危：对，而且它是下了决心的。但我也要指出，我在2001年就讲过，正常情况下应该让市场去发挥它资源配置的基础性作用，只有在极其特殊的情况下政府可以通过法定程序对资本市场进行干预，这个例子是很少的，香港金融监管局曾经在亚洲金融风暴的时候采取了一些干预，收购了一些蓝筹股的股票，稳定了股市。再有就是美国这次，政府要是过多的干预实际上没有好处，而且政府的干预也是一种暂时的。比如〃两房〃，干预〃两房〃等于政府对所有抵押贷款的债券都实行了担保，这样长远来说对市场发展是不利的，所以我相信过一段时间美国政府会对〃两房〃重新定位，进行重组。

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第18节：华尔街惊天大变局（18）

芮成钢：但也有人说美国今天的金融风暴恰恰就是因为政府干预得不够，他们说，1929年美国经济大萧条之后，当时美国的主流的观点是，因为政府干预和更多的监管，所以美国经济从1929年一直到80年代都在持续发展。那么从80年代以后，以格林斯潘为代表的阵营占上风，认为政府应该尽可能少的干预，让市场发挥它自己的作用，特别是对一些高风险的新兴产品，比如说金融衍生产品，缺少监管，所以才会酿成今天这样的后果，所以从美国的经验来说是不是我们反而应该加大监管的力度呢，救市的时候是不是应该走的更深呢？

成思危：我不完全同意这种看法，市场这只看不见的手和政府这只看得见的手应该相互结合起来，在正常情况之下应该尽量发挥市场这只看不见的手的作用。当然30年代的金融和经济危机，凯恩斯主义占了上风，但后来的事实证明，政府也有失灵的时候。监管不是越严越好，因为监管是要成本的，你要适度，而且政府的措施要真正有效，所以我提倡适度有效的监管。当然现在有些人可能认为是监管的不够，但实际上美国政府对于一些投资基金监管不够，但它对银行、对股市的监管还是严格的。我认为这是美国政府应该吸取的教训，但它对银行业和证券业的监管我认为还是有效的。

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第19节：新自由主义死了（1）

六、新自由主义死了

这一次破灭的是金融体系，是市场体系中最为市场化、最令新自由主义者骄傲和在全球推销的华尔街主义。华尔街〃死〃掉了，谁来平复〃动物精神〃？还是要靠政府的信用，一股国有化潮流又调头重来。

【节目回放】美政府斥资7000亿美元救市

（CCTV2：9月20日《直击华尔街风暴》特别节目）

9月19日美国财长保尔森宣布，美国政府正在酝酿一项大规模的金融救助方案，数额涉及5000亿美元（注：后调整为7000亿），这将是美国经济大萧条以来阻止金融危机蔓延的最大救市方案。美国总统布什已将这项方案提交给众议院。

据CNBC报道，该救援计划最大部分是由政府透过发行债券，购买由华尔街金融机构发出的按揭及相关工具，改善他们的资产负债表。这部分计划需获得国会批准，政府将持有这些按揭至期满，平均年期为7年。截至2008年6月底，美国主要金融机构有超过5000亿美元次级资产，随时要大幅撇账。美国财政部长保尔森表示，这项计划将区别以往，直击问题本质。

不过，这项庞大的救市措施还需要国会的最终批准。与此同时，美联储当天发表声明说，将扩大对商业银行的紧急贷款措施，以帮助它们从货币市场基金购买商业票据。此外，美联储还将购买〃两房〃（房利美和房地美）发行的短期债券。美国总统布什同一天说，为了结束目前这场几十年来最严重的金融危机，联邦政府干预金融市场不仅是有正当理由的，而且是必要的。

【节目回放】金融股卖空禁令出台

（CCTV2：9月20日《直击华尔街风暴》特别节目）

2008年9月18日，英国政府宣布禁止对金融股实行卖空操作，19号，美国、德国的市场监管部门也相继出台金融股卖空禁令。

美国证券交易委员会19号早上宣布紧急措施，禁止针对799只金融股的卖空操作。美国监管机构表示，这次卖空禁令将持续十个交易日，到10月2号结束，如果有必要，上述禁令还可延长至多3