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准备从你的关系中取出钱来，你必须通过存款，以向别人提供他们想要或需要的东西的形式，来保持收支的平衡。富裕的农民与他们的土地之间有这样的关系，和睦的夫妻彼此之间有这样的关系，对社会负责任的公司与社会之间也有这样的关系。

“9·11”之后，经济陷入衰退，全球服务业和幸福生活酒店集团的所有酒店都受到了挑战。在此期间，我们与本地客人和公司客户发展的长期关系，成为不仅使公司能够生存下去，而且还能够兴旺发达的关键之一。在最悲观的日子里，我和我们的销售副总裁彼得·加姆斯不会只按照传统的方式，通过电话推销我们的服务，我们会去拜访长期顾客，并直接地表示我们需要从我们多年以来建立起来的情感银行账户中提款。在很大程度上，由于我们的顾客知道和意识到，我们没有在网络公司飞速发展的好时光里向他们漫天要价，因此在我们与公司客户建立起来的情感银行账户里，余额是净值，这使得我们能够提出款来。我们还采取了其他措施，以便利用我们在银行账户里积蓄的信誉，包括给最频繁光顾我们酒店的客人写信，告诉他们在这些具有挑战性的日子里，我们需要他们的帮助，并请他们将我们的情况告诉他们的朋友和家人。听起来有点像电影《风云人物》（It誷　a　Wonderful　Life）中的乔治·贝雷（George　Bailey），难道不是吗？按照我们自己的意愿，我们当时希望我们的“市民”会出现，手上拿着现金，就像这部经典电影的结尾所呈现的那样。

投资的困果效应仅仅是换一种方式说“善有善报，恶有恶报”。当你有意识地决定以这种方式安排你的职业生涯时，它会完全改变你具有的有关如何做出商业决策和处理商业关系的观点。同时，它可能重新确定我们的经济逻辑的方向，这样人力资本就会得到重视，具有与金融资本相同的地位。

在公司中，著名经济学家米尔顿·弗里德曼所支持的理论，与我认为属于比较开明的、接受基于长远观点的哲学体系的企业领导者不断地发生着矛盾。在《基业长青》一书中，吉姆·柯林斯和杰里·波拉斯以实际经验证明，从长远看，重视核心价值观和有方向感的公司，比纯粹受利润驱使的公司做得更成功。然而，我们不断地看到一个个公司在做决策时牺牲了长期绩效和价值，以满足短期目标，如季度收入，为什么呢？

我们所生活的世界常常被浓缩为带有隐晦含义、由单音节构成的信息，而不时地发送这种信息的载体就是我们的黑莓手机（BlackBerry）。商业社会对短期和交易的把握能力常常强于对长期和改革的把握能力。随着变化的步伐越来越快，在我们如何“做”生意上，一种“出租关系”式的手段几乎应运而生（听起来有点像按小时付费的凤凰酒店在幸福生活酒店集团出现前的经历）。许多企业领导者是按照“纯粹的”弗里德曼式的资本主义创办企业的，而这种资本主义似乎符合我们美国人所接受的、让人痛苦不堪的生活节奏。特别是在“9·11”后，我们把职业上的成功与个人感到满意和满足画上了等号。然而，许多公司倾向于关注短期与渴望纯粹功能化的关系，这种趋势与我们通过调查所认识到的美国企业家的远大抱负直接发生冲突。

我们如何解释这种自相矛盾的状况呢？我们知道“利润的最大化”一直都不是杰出企业的唯一驱动力。

创办了世界上第二大共同基金公司先锋集团的约翰·博格尔，在他最近出版的《争夺资本主义精神的战争》中非常惋惜地指出这样一个事实，即股票市场的投资者越来越多地从短期和盈利的角度出发进行投资。他说随着投资者持有一只股票的平均时间从6年以上，猛降至1年左右，他们在投资的方式上已经从“持有股票”变为“租股票”。然而，博格尔与柯林斯和波拉斯持有类似的观点，他说：“长期持有公司股票，并希望内在价值随着时间的推移而增加的（共同）基金经理带给客户的回报，要高于短期持有股票的基金经理带给客户的回报，而每当市场向后者报出一个极具诱惑力，但属于暂时性的价格时，他们就卖出股票。”美国最有名望的投资者、伯克希尔…哈萨韦公司的总裁沃伦·巴菲特，在实践中遵循的就是这种关注公司永久内在价值的　。。

第2章 投资的因果效应（4）

理论。

詹姆斯·辛尼格（James　Sinegal）是年收入达590亿美元的好事多（Costco）公司的创始人之一，并兼任CEO。他总是受到股票分析师们的炮轰，他们认为他拿