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不是因为这些方法有什么不对头，而是你根本弄不明白。如果你想找投机的行家，那就非这些人莫属。他们是华尔街一群高级偷儿，中间还搀杂着两位获诺贝尔奖的经济学家。在复杂的表面之下，其中的基本道理其实也很简单。随着时间的推移，类似债券的利率会趋于相近。一般来说难出其右。然而，在短期内，由于各种外部原因所致，利率会各不相同。因此，如果你在利率相异时进行投资，赌它随着时间的推移必有趋同之时，几乎可以说是十拿九稳。长期资本管理集团干的就是这种买卖。这当中有两点比较关键。一个是杠杆作用：这些债券投资的差额和利润率极小，所以要想赚钱就得买得多，能用借的钱买最好。另外一个关键是概率。这就要看数学家的本事了。对于那些差异需要多长时间才能趋同，你得比较明白。如果比你预料的时间长，你会很快损失不少钱。长期资本管理集团拥有最棒的数学家和最棒的计算机模型。它尽其所能借了最多的钱，然后把它们全部押上了。有一段时间，这个计划运转良好，尽在所算之中。三年内，长期资本管理集团每年平均为投资者赚34％，同时还在世界上最富裕的人中结下了合作伙伴。

1998年春，不少投资者都恳求将更多的钱投入该集团。于是，这个集团的赌资翻了一番，起杠杆作用的资金总数达到了1万亿美元以上。不过后来有了问题。这个世界一时没按常理出牌，这样一来，电脑模型所依据的推测就全错了。趋同现象在预定的时间里没有发生，长期资本管理集团的钱像打开了的消防水龙头似的哗哗地往外流了起来。对长期资本管理集团和它的投资者来说，这当然是个坏事，但这种情况也搅得其他一些重要人物跟着操心，其中一个是美国联邦储备系统的主席艾伦·格林斯潘，世界上最重要的中央银行家（有些人会说他是最重要的人）。作为极端自由意志论小说家艾恩·兰德的信徒，以及自由市场优越性的主要倡导者，他曾在长篇证词中向美国国会保证，没有必要去制约长期资本管理集团这样的投机性投资集团。他们都是专业人士，知道自己所冒的风险，而且准备接受这些风险。可是，如今摆在格林斯潘眼前的风险是全球整个金融体系的崩溃。长期资本管理集团借了这么多资金，下了这么险的赌注，如果它崩溃了，很可能要拉着各大银行，或许是整个系统一起完蛋。面对这一危险，格林斯潘眨了眨眼，对长期资本管理集团组织进行了紧急财政援助。实际上，他还强行实施了资本控制，可能因此而拯救了全球金融系统。有一点是肯定的，他抢救出了华尔街某些大玩家的赃物。在吉隆坡，你可以听到马哈蒂尔在放声大笑。

这是全球化的一个方面。长期资本管理集团和美国许多官员后来认了错，承认政策失当，但美国躲过了大萧条以来全球最严重的金融危机，基本没有伤筋动骨。印度尼西亚人、马来西亚人、泰国人、中国的香港人以及韩国人身上却依然有创伤的痕迹。对于美国及全球化机构的漠不关心、反复无常、自以为是和愚昧无知，他们依然记忆犹新。

第四章　燃料告缺

引言

2002年3月10日是个星期日，当天报纸上的头版新闻和脱口秀节目的话题都是阿富汗。塔利班已被废黜，崎岖不平的托耶巴德山区已布下天罗地网，开始追捕奥萨马·本·拉丹，代号“蟒蛇”行动。《华盛顿邮报》头版约一半的版面都被一幅大规模轰炸山区据点的照片占据了，还附有详细介绍行动进展的报道，并说明到目前为止美国的伤亡人数总共为58人。这是一篇不可不读的惊天要闻。

在这份报纸的A12版上还有一篇文章，却默默地缩在那里很少有人问津。文章是关于该周参议院辩论的，辩论的主题是将汽油的英里数要求应用到休闲越野车上的问题。这些要求是继1973～1974年的石油冲击之后于1975年对轿车采用的，称为企业平均燃料经济标准。当时美国汽车每加仑燃料所行驶的平均英里数为13英里。该标准要求，到1985年，美国制造商新生产的小客车要达到每加仑燃料行27�5英里的平均燃料节约标准。轻型卡车到1979年要达到平均每加仑燃料行17�2英里。

最初效果十分明显。七年之内，美国新出轿车的每加仑平均行驶英里数便从13英里上升到了25�1英里，1987年达到了每加仑26�2英里的高峰。然而，从那时开始，休闲越野车和皮卡就开始作为日常家庭用车流行起来了。到2002年，数量已占汽车总销量的一半还多。汽车市场上这一变化使汽车生产商获利甚丰，休闲越野车和皮卡车的利润要比轿车高